Rentabilidad:
La otra variable fundamental en determinar la rentabilidad del bonosol es la rentabilidad del FCC. En las proyecciones originales se preveía una rentabilidad constante del fondo de 7.62 por ciento. Sin embargo, la rentabilidad del FCC se situó muy por debajo de ese nivel. Durante el período 1997 a 2004, la rentabilidad promedio del FCC fue de 3.2 por ciento, menos de la mitad de la rentabilidad requerida para financiar en forma sostenible un bonosol de US$ 248 por persona.
Valor del bonosol:
La sostenibilidad del bonosol es el valor del beneficio en si mismo. Como se mencionó anteriormente, el valor inicialmente calculado de US$ 248 por beneficiario no podía ser sostenido debido a la baja rentabilidad del FCC. Sin embargo, la Ley de Pensiones contemplaba la posibilidad de ajustar el valor en bonosol. El año 2003, se estableció un valor de Bs. 1,800 por beneficiario, equivalente a US$ 235 en ese año. Debido a que el valor del bonosol en Bolivianos ha permanecido fijo en los años siguientes, el valor en dólares americanos se ha ido reduciendo de acuerdo a la tasa de devaluación.
Pago del bonosol en las condiciones actuales:
Esta transferencia sin compensación tiene 2 efectos directos sobre el pago del bonosol. En primer lugar reduce el tamaño del FCC en un 47.4 por ciento, es decir en alrededor de US$ 720 millones, con lo que el valor del FCC se reduce a US$ 800 millones. Segundo, reduce también la rentabilidad del FCC, ya que las empresas petroleras capitalizadas habían sido las que realizaron los mayores pagos por concepto de dividendos al FCC, especialmente a partir del año 2001. Al restar la rentabilidad de las empresas petroleras, la rentabilidad del FCC se reduce en promedio de 3.16 por ciento a solamente 2.31 por ciento.
El efecto inmediato de esta medida es que se deja al FCC sin la liquidez necesaria para pagar el bonosol durante la presente gestión, ya que los recursos transferidos por ENTEL estaban siendo utilizados para pagar este beneficio durante el año 2006 y parte del 2007.
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