Medición y Control de Riesgos Financieros



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1) Origen de la palabra Riesgo Los orígenes de la palabra riesgo se remontan al latín risicare que significa: atreverse, a través del francés risque e italiano risco. El significado original de risco es apuntar con una piedra, del latín re-tras, y secare cortar. De aquí el sentido del peligro para los marineros que tenían que navegar alrededor de peligrosas piedras afiladas.
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2) Concepto de Riesgo Posibilidad de que se sufra un perjuicio de carácter económico, ocasionado por la incertidumbre en el comportamiento de variables económicas a futuro No solo se limita a ser determinado, sino que se extiende a la medición, evaluación, cuantificación, predicción y control de actividades y comportamiento de factores que afecten el entorno en el cual opera un ente económico
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3) Clasificación de los Riesgos 3.1. Riesgo Operativo u Operacional 3.2. Riesgo Legal 3.3. Riesgo según su Naturaleza Financiera Riesgo Vs rendimiento Portafolios de inversión 3.3.1. Riesgo de Mercado 3.3.2. Riesgo de Crédito 3.3.3. Riesgo de Liquidez
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3.1) Riesgo Operativo u Operacional El riesgo operativo representa la pérdida potencial por fallas o deficiencias en los sistemas de información, en los controles internos, errores en el procesamiento de las operaciones, fallas administrativas, controles defectuosos, fraude, o error humano. Deficiencia del control interno Procedimientos inadecuados Errores humanos y fraudes Fallas en los sistemas informáticos
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3.2) Riesgo Legal Posible pérdida debida al incumplimiento de las normas jurídicas y administrativas aplicables, a la emisión de resoluciones administrativas o judiciales desfavorables y a la aplicación de sanciones con relación a las operaciones, se presenta cuando una contraparte no tiene la autoridad legal o regulatoria para realizar una transacción. El riesgo legal se puede clasificar en función de las causas que lo originan en: Riesgo de documentación Riesgo legal o de legislación Riesgo de capacidad
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3.3) Riesgo según su Naturaleza Financiera El rendimiento de un activo o una operación financiera es entendido como el cambio de valor que registra en un periodo de tiempo con respecto a su valor inicial. Riesgo - Rendimiento
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3.3) Riesgo según su Naturaleza Financiera Riesgo - Rendimiento La probabilidad es entendida como la posibilidad de ocurrencia de un evento determinado bajo condiciones específicas, expresada en términos porcentuales. La distribución de probabilidad es un modelo matemático que asocia valores de una variable aleatoria con sus respectivas probabilidades de ocurrencia. En la distribución de probabilidad, a cada resultado posible se le asigna una probabilidad y la suma de todas las probabilidades es igual a 1. 
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3.3) Riesgo según su Naturaleza Financiera Riesgo - Rendimiento Distribución de probabilidad discreta (no continua), en la que se identifica un número limitado de posibles resultados, y a cada uno de ellos se le asigna una probabilidad determinada. Distribución de probabilidad continua en la que la variable aleatoria puede tomar cualquier valor en un intervalo, que puede oscilar entre pérdidas cuantiosas hasta ganancias significativas.
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3.3) Riesgo según su Naturaleza Financiera Riesgo - Rendimiento La mayoría de los rendimientos de las operaciones financieras tienden a seguir una distribución de probabilidad normal (continua) caracterizada por una curva simétrica en forma de campana, con una media igual a 0.0, y una desviación estándar igual a 1.0
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3.3) Riesgo según su Naturaleza Financiera Riesgo - Rendimiento La volatilidad es un indicador que pretende cuantificar las probabilidades de cambios en las diferentes variables económicas que afectan la operación. El parámetro generalmente aceptado de medición es la desviación estándar. Es una medida estadística de la dispersión o variabilidad de los posibles resultados, con respecto al valor esperado (rendimiento esperado), el promedio de lejanía de los puntajes respecto de la media.
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3.3) Riesgo según su Naturaleza Financiera Riesgo - Rendimiento La Diversificación es una manera de reducir el riesgo de una inversión o un portafolio de inversión, mediante la combinación de distintas clases de activos o instrumentos, con el propósito de compensar con activos poco correlacionados un posible descenso en el precio de alguno de ellos. las operaciones financieras tienen inmerso un nivel de riesgo, incluido en la tasa de rendimiento requerida Kj, que es igual a la tasa libre de riesgo rf más una prima de riesgo ?j Kj = rf + ?j
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3.3) Riesgo según su Naturaleza Financiera Riesgo - Rendimiento Equilibrio impuesto por el mercado relación riesgo – rendimiento
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3.3) Riesgo según su Naturaleza Financiera Riesgo - Rendimiento Los riesgos a los que se enfrenta un inversionista en los títulos de una empresa se pueden dividir de la siguiente forma: Riesgo Sistemático + Riesgo no sistemático = Riesgo Total El Riesgo sistemático de un título implica cambios en el rendimiento, causado por factores que afectan al mercado en su totalidad y que son externos a la organización que emite el título; se mide a través de la beta
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3.3) Riesgo según su Naturaleza Financiera Riesgo - Rendimiento El Riesgo no sistemático es aquel inherente de la empresa o industria en particular e independiente de factores económicos, políticos, etc., que afectan de manera conjunta todos los activos, tales como:   Capacidad y decisiones de los ejecutivos Huelgas. Disponibilidad de materia prima. Competencia extranjera. Niveles específicos de apalancamiento financiero y operativo de la empresa. Adelanto tecnológico.
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3.3) Riesgo según su Naturaleza Financiera Portafolios de Inversión Efecto Diversificación
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3.3) Riesgo según su Naturaleza Financiera Portafolios de Inversión Coeficiente de correlación o covarianza (?) Es un indicador que mide el grado de relación lineal que existe entre los rendimientos de dos activos en un periodo de tiempo Correlación positiva perfecta (p = +1.0) Correlación negativa perfecta (p = -1.0) Correlación cero (p = 0.0)