Aspectos empresariales y contabilidad en base a las NIIF en el Perú (página 3)

La empresa en promedio cobra 7.408 veces al año,
lo que quiere decir que no lo hace ni siquiera una vez al mes.
Tienen que mejorarse las políticas de ventas y cobranzas
para incrementar vertiginosamente este ratio, de modo que traiga
ventajas para la empresa.

• b) Período Promedio de
  Cobro

Un método alternativo para medir la liquidez de
las cuentas por cobrar, es el período promedio de cobro,
plazo promedio de cuentas por cobrar, días de venta
pendientes de cobro, o simplemente el período de cobro que
viene a ser el número de días promedio en que se
recuperan las cuentas por cobrar. El cálculo de esta
razón se sustenta en el año comercial de 360
días y los meses de 30 días. El período
promedio de cobro se puede calcular de dos maneras:

• 1. Dividiendo 360 días entre la
  razón de rotación de cuentas por
  cobrar:

Interpretación:

La empresa cobra cada 49 días. Debe reducirse
este ratio mediante políticas adecuadas de ventas y
cobranzas.

• 2. Invirtiendo la fórmula de la
  razón de cuentas por cobrar y multiplicando el
  resultado obtenido por 360 días.

• c) Rotación de Cuentas por
  Pagar

El índice de rotación de cuentas por
pagar, mide el plazo promedio en el cual la empresa paga sus
obligaciones o sea el número de veces que las cuentas por
pagar se convierten en efectivo durante el año.

Generalmente las compras anuales al crédito no se
pueden extraer del balance general ni del estado de ganancias y
pérdidas, por ello debe estimarse el porcentaje del costo
de ventas que comprenderá las compras anuales al
crédito.

Interpretación:

La empresa paga en promedio 4 veces al año. No
siempre pagar menos veces es lo mejor. Mediante el pago oportuno
la empresa genera confianza, por lo tanto debe incrementarse el
número de veces que se paga a los proveedores. Esto es
incluso parte de la ética empresarial.

• d) Período Promedio de
  Pago

El período promedio de pago es similar al
período promedio de cobro y permite determinar el
número de días promedio que la empresa demora en
pagar sus deudas por compras a sus proveedores. El período
promedio de pagos también se puede calcular de dos
maneras:

• 1) Dividendo 360 días entre la
  razón de rotación de cuentas por
  pagar.

Interpretación:

La empresa está pagando cada 89 días, lo
cual no siempre es lo más adecuado. Aun cuando debe
analizarse como están pagando otras empresas del sector y
manejarse con ese parámetro. En realidad todo lo que haga
la empresa debe hacerlo mirando al mercado.

• 2) Multiplicando el recíproco de la
  rotación de cuentas por pagar por 360
  días.

• e) Rotación de
  Inventarios

La Rotación de Inventarios o Liquidez de
Inventarios, indica la velocidad con que los inventarios se
convierten en cuentas por cobrar mediante las ventas, al
determinar el número de veces que rota el stock promedio
durante el año.

Interpretación:

La empresa cambia de inventario 2 veces al año,
lo cual es muy bajo, lo que quiere decir que compra bastante,
almacena y distribuye; pero esto también conlleva mayores
costos para la empresa. La receta es incrementar el número
de veces de rotación del inventario y trabajar con la
filosofía del justo a tiempo para evitar mayor costo por
almacenamiento.

• f) Período Promedio de
  Inventarios

Denominado también período de
inmovilización de los inventarios, es el número de
días promedio en que un producto, artículo o un
bien de cambio permanece dentro del inventario de la empresa.
Igualmente se puede considerar como el número de
días que transcurre entre la adquisición y venta de
mercaderías o sea por ejemplo el tiempo que un nuevo sol
invertido en stock tarda en convertirse en efectivo. Se calcula
de dos formas:

• 1) Dividiendo 360 días entre la
  razón de rotación de inventarios:

Interpretación:

La empresa cambia inventarios cada 170 días lo
cual solo es posible cuando se incurre en costos de
almacenamiento. Debe reducirse drásticamente este
número

• 2) Multiplicando el recíproco de la
  rotación de inventarios por 360
  días.

• g) Rotación del Activo
  Fijo

La razón de rotación del activo fijo o
inmuebles maquinaria y equipo, es un indicador de la eficiencia
relativa con que una empresa emplea su inversión en
activos fijos o bienes de capital, para generar
ingresos.

Para este cálculo se emplea la
siguiente:

Interpretación:

La rotación del activo se realiza dos veces al
año. Un mayor ratio indicaría el incremento de las
ventas, lo cual es adecuado.

• h) Rotación del Activo
  Total

Este ratio es muy similar al anterior, con la diferencia
de que relaciona las ventas netas con el activo total de la
empresa, permitiendo establecer el nivel de empleo de todo el
activo en la generación de ingresos a través de las
ventas.

Interpretación:

En promedio el activo total rota una vez al año,
lo cual tiene su lógica.

Nota.- Es recomendable que esta rotación sea
elevada, lo que indicarla una gran actividad, ya que a mayor
rotación, mejor uso del activo total en la
generación de ventas.

En el caso de la rotación del activo fijo, cuanto
más elevada sea la rotación del activo fijo, tanto
mejor ha sido la utilización del mismo.

Razones de Rentabilidad

Interpretando a Flores (2014)[31], las
razones de rentabilidad permiten conocer como su nombre lo
indica, la rentabilidad de la empresa en relación con las
ventas, el patrimonio y la inversión, indicando
además la eficiencia operativa de la gestión
empresarial.

Las razones de rentabilidad son: a) Rentabilidad bruta
sobre ventas; b) Rentabilidad neta sobre ventas; c) Rentabilidad
neta del patrimonio; d) Rentabilidad de la inversión, e)
Rentabilidad por acción; f) Dividendo por Acción;
g) Valor en libros por acción.

• a) Rentabilidad Bruta sobre
  Ventas

Este ratio es conocido también como margen bruto
o utilidad bruta sobre ventas. Muestra el margen o beneficio
bruto de la empresa respecto a las ventas. La utilidad bruta se
obtiene al restar a las ventas el costo de la mercadería
vendida.

Interpretación:

A nivel bruto la rentabilidad de las ventas es 39%. Es
un porcentaje aceptable de acuerdo con el giro de la empresa,
aún cuando puede reducirse disminuyendo los
costos.

• b) Rentabilidad Neta sobre Ventas

Es un índice de rentabilidad más concreto,
porque determina el margen obtenido luego de deducir de las
ventas, todos los costos y gastos, inclusive el impuesto a la
renta.

Interpretación:

Las rentabilidad netas asciende a solo 6.35%. Lo cual es
muy bajo, considerando el boom del sector construcción.
Tiene que mejorarse este ratio incrementando las ventas y
reduciendo los gastos administrativos, gastos de ventas, gastos
financieros e incluso los costos de las materias primas, mano de
obra y costos indirectos de fabricación.

• c) Rentabilidad Neta del
  Patrimonio

Esta razón mide la capacidad de generar
utilidades con la inversión de los accionistas o el
patrimonio de la empresa, según el valor en
libros.

Interpretación:

La rentabilidad del patrimonio asciende a 10.33%, no es
el más adecuado, los accionistas esperan mucho más
para seguir apostando por la empresa.

• d) Rentabilidad de la
  Inversión

Este ratio es conocido también como rendimiento
de la inversión, tasa de rendimiento sobre los activos, o
capacidad generadora de los activos y determina la productividad
o rentabilidad de las ventas como resultado del empleo de los
activos totales y los activos de operación.

Para obtener este ratio se parte del producto de dos
razones: 1) Rentabilidad neta sobre ventas; 2) Rotación
del activo total.

Si se reemplaza cada razón por su respectiva
fórmula se obtiene:

Interpretación:

La rentabilidad del activo total asciende a casi 6%, lo
cual tampoco no es lo más adecuado. La empresa tiene que
sacarle el mayor provecho necesario a sus activos, de tal modo de
incrementar este ratio.

• e) Rentabilidad por
  Acción

Es la utilidad obtenida por cada acción permite
determinar la utilidad neta que le corresponde a cada
acción común u ordinaria.

• f) Dividendo por
  Acción

Este ratio representa la cifra que se pagaría a
cada accionista por cada acción de
inversión.

• g) Valor en Libros por
  Acción

Indica el valor de cada acción en caso de que
todos los activos se liquiden por su valor en libros.
Además permite determinar el valor mínimo de la
empresa.

Razones de Cobertura

Las razones de cobertura relacionan los gastos
financieros de la empresa con su capacidad para pagarlos, es
decir están relacionados con los gastos fijos generados
por sus obligaciones. Se considera que mientras más bajas
sean estas razones, menor será la capacidad de la empresa
para cubrir sus obligaciones.

Estas razones son: a) Razón general de cobertura
y b) Razón de cobertura total.

• a) Razón General de
  Cobertura

Se denomina también razón de cobertura
total de intereses. Determina cuantas veces la utilidad permite
pagar los gastos financieros, las cargas financieras o los
intereses; lo que es lo mismo, cuantas veces se ha ganado el
interés o las cargas financieras. Informa también
la capacidad para cancelar los intereses.

• b) Razón de Cobertura
  Total

La razón de cobertura total no solo considera la
capacidad de la empresa para pagar sus gastos financieros sino
que además toma en consideración la capacidad para
reembolsar la obligación principal.

Caso de
análisis de Empresa de Servicios

INFORMACIÓN FINANCIERA Y
ECONÓMICA:

INVERSIONES EN TURISMO S.A. Y
SUBSIDIARIAS

ANÁLISIS DEL ESTADO DE
SITUACIÓN FINANCIERA O BALANCE GENERAL

INVERSIONES EN TURISMO S.A. Y
SUBSIDIARIAS

INVERSIONES EN TURISMO S.A. Y
SUBSIDIARIAS

BALANCE GENERAL

Por los períodos terminados al 31
de Diciembre del 2014 y 2013

(Expresado en Nuevos Soles)

INVERSIONES EN TURISMO S.A. Y
SUBSIDIARIAS

BALANCE GENERAL

Por los períodos terminados al 31
de Diciembre del 2013 y 2012

(Expresado en Nuevos Soles)

INVERSIONES EN TURISMO S.A. Y
SUBSIDIARIAS

BALANCE GENERAL

Por los períodos terminados al 31
de Diciembre del 2012 y 2011

(Expresado en Nuevos Soles)

ANÁLISIS DEL ESTADO DE
RESULTADO INTEGRAL O ESTADO DE GANANCIAS Y
PÉRDIDAS

INVERSIONES EN TURISMO S.A. Y
SUBSIDIARIAS

ESTADO DE RESULTADO
INTEGRAL

Por los períodos terminados al 31
de Diciembre del 2014 y 2011

(Expresado en Nuevos Soles)

INVERSIONES EN TURISMO S.A. Y
SUBSIDIARIAS

ESTADO DE RESULTADO
INTEGRAL

Por los períodos terminados al 31
de Diciembre del 2014 y 2013

(Expresado en Nuevos Soles)

INVERSIONES EN TURISMO S.A. Y
SUBSIDIARIAS

ESTADO DE RESULTADO
INTEGRAL

Por los períodos terminados al 31
de Diciembre del 2013 y 2012

(Expresado en Nuevos Soles)

INVERSIONES EN TURISMO S.A. Y
SUBSIDIARIAS

ESTADO DE RESULTADO
INTEGRAL

Por los períodos terminados al 31
de Diciembre del 2012 y 2011

(Expresado en Nuevos Soles)

RATIOS:

AÑOS 2014- 2013

Índices de
Liquidez