Crisis financiera es la parte financiera de toda crisis
económica. Tratándose de crisis estructurales
Involucra: Sistema Bancario Sistema Monetario
Los sucesos evidenciados ante las crisis financieras han
ocasionado turbulencias durante estas tres últimas
décadas en los mercados financieros y su impacto ha sido
devastador en muchas economías. Japón Estados
Unidos Europa
Crisis Charles Kindleberger señala que entre el siglo XVII
y el siglo XX hubo algunas de las crisis financieras más
relevantes, para nombrar algunas: La de los tulipanes (1636-1640)
Las compañías de oriente a fines del siglo XVIII.
La caída de los títulos ferrocarrileros (siglo XIX)
Los títulos de RCA (1929)
El trastorno de grandes, medianos y pequeños bancos
representa un aspecto importante para la teoría
económica. Mediante esta problemática se
evidenciaron quiebras bancarias en diversos países como:
Región Consecuencia Tailandia, Indonesia, Corea del Sur y
Japón Costo para el Fondo Monetario Internacional cercano
a los cien mil millones de dólares América Latina
(México, Argentina, Brasil y Las más importantes en
la última década del siglo XX. Venezuela) No se
pueden olvidar los años treinta, época en los que
más de mil bancos se declararon en bancarrota,
también los ochenta, década donde se rompen las
sociedades de ahorro y préstamo en Estados Unidos.
las crisis bancarias que desembocan en crisis financieras debe
enmarcarse en el proceso de desregulación y
liberalización de los sistemas financieros nacionales. La
institucionalización de los mercados financieros ha
avanzado también con rapidez, incrementando el
refinanciamiento y el profesionalismo de todos los participantes.
La expansión de la actividad bancaria a áreas no
tradicionales, ocurre al tiempo de un desarrollo extraordinario
de otras empresas financieras y no financieras. consiste en la
eliminación, a través de las fronteras, de las
limitaciones al otorgamiento o prestación de servicios
financieros. Las crisis bancarias son resultado de la mayor
competitividad de los servicios que ofrecen los intermediarios
financieros en mercados altamente integrados a escala
mundial.
La solidez de un sistema bancario es resultado de
políticas macroeconómicas y estructurales que
permiten una estrecha correlación con el sistema
financiero.
Se admite que independientemente si los sistemas bancarios
están o no adecuadamente reglamentados, siempre
serán vulnerables a los shocks macroeconómicos. Se
verán afectadas: La demanda de moneda nacional La
afluencia de capital internacional Se podría socavar la
capacidad de los bancos nacionales para financiar sus compromisos
de préstamos, conduciendo a una crisis a través de
otras vías.
Las fusiones de grandes bancos durante los últimos
años de la década de los noventa, principalmente en
Estados Unidos pero también ha sucedido en Alemania y
Japón, revela una nueva etapa en la economía de
estas potencias mundiales. La nueva estructura del poder
financiero se caracteriza por: La desintermediación en los
mercados financieros La desregulación financiera en escala
mundial La competencia entre las instituciones financieras
La disminución de la deuda contratada con la banca
comercial internacional y el aumento de los créditos
vía la emisión de valores Promueven la
modificación de los métodos tradicionales de
financiamiento. Al crecer la afluencia de capital a corto plazo
entre finales de los ochenta y mediados de los noventa, se
convierten en destinos de inversión. Oportunidades de
arbitraje Liquidez Atractivos rendimientos
Los últimos años de la década de los noventa
aumenta la incertidumbre en los mercados financieros,
consecuencia de la rapidez de los tipos de cambios, liquidez y
tasas de interés. Cuando la capacidad de los prestatarios
para pagar se ve afectada, los depositantes optan por retirar su
dinero del sistema bancario, esto sucedía en
América Latina, muy distinto a lo que ocurría en
los países industrializados. El efecto dominó se
produce cuando la quiebra de un intermediario financiero genera
un desequilibrio en todo el mercado de capital.
El riesgo sistémico tiene tres causas:
Desde los noventas varias circunstancias han dado origen a la
crisis financiera, entre las cuales se presentan: A.
Después de una severa reducción de los
préstamos internacionales a raíz de la crisis de la
deuda externa en los años ochenta, los países
emergentes recurrieron al financiamiento externo vía los
mercados bursátiles a través de instrumentos
financieros de mayor riesgo. B. El ritmo de crecimiento de los
flujos de capital externo por medio de los mercados de valores y
la inversión extranjera de cartera superó con
amplitud el PIB nacional, sobre todo en los mercados emergentes.
C. La relación entre el crecimiento económico y su
financiamiento no necesariamente es simétrica
D. La integración y globalización financieras hacia
un mercado único, homogéneo, permanente e
ininterrumpido de 24 horas al día son resultado de la
revolución tecnológica en las comunicaciones E. Las
últimas experiencias de las crisis financieras, muestran
al menos dos lineamientos en común F. Otro elemento que
debe ser analizado es la creciente participación de China
en el mercado internacional G. El impacto de los flujos de
capital a escala internacional en las economías emergentes
y el comportamiento de la inversión extranjera directa en
dichas economías, distorsionan las estructuras productivas
internas en la fase donde los sistemas económicos inician
su integración al proceso global.
Inicios de la década de los ochenta, se presentan
crecimientos inusuales que han tenido lugar en el mercado
financiero global, entre estos hechos destacan: Los mercados de
valores que mediante las burbujas especulativas han emergido como
un fenómeno persistente. Los valores que adquieren un
precio difícilmente ajustados a la realidad. Los
índices de cotizaciones que se elevan y luego se
desploman. Los cambios estructurales más fuertes han sido
la innovación financiera Los cambios organizados del
mercado de valores segmentado a una red unitaria. Una gran
cantidad de adquisiciones y fusiones para lograr mejores negocios
y ganancias en escala internacional que llevan a cabo
constantemente.
El proceso de integración en un mercado financiero global
ha ocasionado diferentes tipos de crisis, el FMI señala
que de 1980 a 1996 hubo 150 crisis que afectaron al 70% de los
países miembros de esta institución. Las crisis
financieras van precedidas de: caídas del producto interno
bruto ocasionadas por profundas crisis económicas
acompañadas de: grandes procesos de concentración y
centralización del capital
A nivel mundial en 1995 México fue unos de los primeros
países que obtuvo una crisis financiera muy significativa
así lo expreso Michael Camdessus, director gerente del
Fondo Monetario Internacional (FMI) hasta finales de los 90. Esta
crisis también hizo que surgieran secuelas en otros
países latinoamericanos, sin embargo esto ayudo a que se
crearán nuevos programas y alternativas en el Fondo
Monetario Internacional (FMI) al momento de que otros
países presentaran una crisis financiera de tal
magnitud.
privatización de los México presento nuevas
modificaciones en su reforma financiera tales como: bancos
cambios en la producción La crisis financiera
particularmente en el sector bancario se manifestó en el:
Crecimiento de los préstamos impagados En las dificultades
para constituir reservas preventivas En los problemas de
capitalización del sistema bancario
México por su crisis bancaria es reflejo de la creciente
integración y de las innovaciones de productos financieros
en las operaciones de créditos y préstamos en
mercados financieros. La apertura de la industrialización
al exterior sufrió varias rupturas que fueron negativas
tanto en la pequeña como media industria.
Los factores que La deuda externa demostraron la grave crisis
financiera bancaria la falta de liquidez El entorno recesivo La
política monetaria restrictiva El incremento de los
márgenes de intermediación El repunte inflacionario
La volatilidad financiera El sobreendeudamiento de empresas y
particulares con la banca comercial
Existieron varios aspectos que implicaron cambios en la
instrumentación de la política monetaria tales
como: ? La emergencia de la inestabilidad financiera. ? El
abandono de la política de tipo de cambio vigente hasta
diciembre de 1994. ? La adopción de un régimen
cambiario más flexible. Se puede afirmar que “… de
1989 a 1994 aumentó la vulnerabilidad actuando el banco
central como prestamista de última instancia del sistema
bancario mexicano, evitando la crisis de proporciones
mayores.”
Se proporcionaron medidas de rescate bancario que permitieron
capitalizar a los bancos y sanear los préstamos impagados
la caída en el financiamiento fue de 37.4% en 1995. No
obstante de las encuestas de evaluación del mercado se
obtuvieron los siguientes resultados: La gran mayoría de
las empresas no utilizaron créditos durante 1998. (62.7%
en promedio). La disponibilidad de crédito parece haber
aumentado durante el primer semestre, para caer posteriormente,
sobre todo en el tercer trimestre. Las razones que adujeron las
empresas para no utilizar financiamiento, fueron: 1) el nivel de
las tasas de interés; 2) la reticencia exhibida por la
banca a extender crédito; y 3) la incertidumbre sobre la
situación económica. Las empresas que obtuvieron
crédito durante 1998, lo destinaron principalmente a
financiar capital de trabajo (más del 50%), a la
reestructuración de pasivos, y a la inversión. La
principal fuente de financiamiento de las empresas fueron sus
proveedores, seguida por la banca comercial.
En el periodo 1994-2000 las ganancias netas frente a fondos
propios cayeron al pasar de 12.6% a 9.69%; por otra parte, las
ganancias netas frente a activos totales, con excepción de
1996, se han mantenido igual y el ingreso operacional frente a
los activos totales subió de 4.10% en diciembre de 1994 a
5.66% en diciembre de 1999. ¿Qué significado tienen
estos porcentajes si, como se vio, el crédito bancario ha
disminuido? Los servicios bancarios son una fuente de recursos
que los bancos han incrementado de manera notable. El saneamiento
de la cartera ha contribuido en gran medida a mejorar el balance
de los bancos. Las fusiones han contribuido a mejorar su
capitalización y esto se refleja en los indicadores de
productividad, como son la reingeniería financiera de los
mismos y el ajuste de personal.
El crecimiento de la cartera vencida con respecto a la cartera
total, o coeficiente de cartera vencida de la banca comercial,
así como las dificultades tanto para constituir reservas
preventivas como para la capitalización, hicieron
necesaria la intervención del gobierno, que hizo
intervenir al Fobaproa y al Procapte. Fobaproa actuó como
una ventanilla de créditos para que los bancos con
problemas en su posición financiera pudieran solventar sus
obligaciones financieras de corto plazo. Procapte actuó
orientado a apoyar a las instituciones con problemas temporales
de capitalización (índices inferiores a 8% de sus
activos en riesgo), tiene por objeto garantizar su
solvencia.
Además de la crisis financiera mexicana, considerada como
la primera crisis global del siglo XXI, se sumaron las crisis de:
que han afectado a los organismos financieros internacionales a
tal grado que se anuncia la necesidad de una “nueva
arquitectura” del sistema financiero internacional. Con la
crisis bancaria se han diseñado dos tipos de bancos: Por
una parte, los de participación extranjera y los
nacionales que se han ido fusionando a lo largo de sus propias
crisis de capitalización, Y por otra, la banca de
desarrollo, que también ha presentado elevados
índices de morosidad y ha tenido que ser rescatada por el
gobierno federal
El modelo Asiático había sido exitoso, tanto en los
resultados económicos, como en los avances en el campo
social. ?Se redujo de la pobreza. ?se elevaron los niveles de
educación. ?se buscaba una distribución igualitaria
de los ingresos. SIN EMBARGO : los que seguían este modelo
para alcanzar un país solido y un desarrollo sostenido por
un estado “INTELIGENTE” , son los que contribuyeron a
la crisis del sudeste de Asia.
Esta CRISIS FINANCIERA se constituyo como la nueva
expresión de estructura productiva y financiera al inicio
del nuevo milenio (año 2000) . En la cual se definieron 2
potencias mundiales Dada su creciente participación en el
mercado mundial esta ESTADOS UNIDOS CHINA enfrento
transformación una histórica, en la medida en que
las reformas de mercado integración y a la la
economía mundial ayudan al crecimiento de la
producción y se incrementan el comercio y la
inversión
Impactando diversos ámbitos del sistema financiero
particularmente el sector bancario de estos países. Esta
crisis se caracterizo porque las dificultades fueron casi
exclusivamente macroeconómicas. Ocasionando así
problemas de liquidez Lo que a su vez causo que los gobiernos y
el FMI inyecten recursos de salvamento.
Hasta antes de la crisis, las tasas de intercambio fijas y cuasi
fijas permitieron el desarrollo de Asia a costa de un
dólar débil entre 1990 y 1995, logrando así
un rápido crecimiento en las exportaciones y el comercio
intrarregional Lo cual beneficio directamente a : TAILANDIA
MALASIA INDONESIA
Estos países por su TIPO DE CAMBIO ser mas cercano al
DÓLAR ? Comenzaron a experimentar un agudo incremento en
sus tasas efectivas reales de intercambio, trayendo consigo un
descenso abrupto de las exportaciones. En cambio Países
como Corea sufrieron severos golpes en su relación de
intercambio, tal como un sobre-oferta que condujo a una
drástica caída en el precio de los
semiconductores.
Dinero fácil y cuentas de capital abiertas generaron un
incremento en la inversión extranjera que fue
atraída por altas tasas de interés internos, El
impacto fue muy pronunciado en Tailandia agotó sus
reservas internacionales, defendiendo un tipo de cambio fijo.
Tailandia y Malasia Indonesia estaba en una situación
más débil. Sin embargo, fue la forma del
financiamiento externo tailandés la que dejó a ese
país muy expuesto a cambios en el comportamiento del
mercado. los países de En Asia, el financiamiento externo
se canalizó principalmente al sistema bancario interno
Asia evitaron la crisis de la deuda de la década de los
ochenta.
6.1 RUSIA La crisis económica rusa empezó
año 1998, derivada de la crisis financiera del sureste
asiático. El sistema bancario ruso estaba formado por
compañías particulares o de individuos a diferencia
de otros países Europeos dichos bancos pertenecían
al estado por ende estos bancos estaban estrechamente
relacionados con empresas industriales
El problema de la crisis financiera en un Rusia fue causada por
la falta de la regulación en sus instituciones, a pesar de
la transición de una economía centralizada a una
economía de mercado Además de eso también
presento problemas debido a la decadente adecuación de sus
sistema bancario a La devaluación del rublo, el 17 de
agosto de 1998, las normas y regulaciones internacionales
marcó el fin de la estabilidad rusa El descenso de los
precios del petróleo en los meses previos ayudó a
debilitar a la moneda. Esta crisis financiera se produjo en el
contexto del comienzo de una desaceleración
económica mundial.
6.2 BRAZIL Esta crisis financiara dio lugar a :la
devaluación, crisis bancaria y reducción del gasto
social por parte del Estado Se debido a que principalmente
consistió en restringir la moneda de manera que se pudiera
implementar las políticas fiscales necesarias para
incurrir en el financiamiento interno.
? La deuda internacional de 230.000millones de dólares es
la segunda del mundo. ? Las corrientes netas de inversión
extranjera directa desde 1994 totalizan los 60.000 millones de
dólares. En 1997 y 1998 la inversión cartera
ascendió a 71.000 millones de dólares y salida de
ese mismo tipo de inversión fue de 68.000 millones de
dólares. ? Brasil compra 60.000 millones de dólares
de bienes y servicios de los cuales 18.000 provienen de la
Unión Europea. ? La recesión de Brasil
reducirá la demanda de exportaciones de otros
países latinos americanos y la devaluación
ejercerá presión en sus monedas. ? La salida de
beneficios y dividendos creció casi el 1000% hasta
alcanzar los 700millones de dólares en el mismo lapso.
.
6.3 TURQUÍA Esta crisis financiera tuvo lugar en el 2001
con la sorpresa del mundo , ya que se tenia en cuenta que era uno
de los países mas solidos económicamente hablando,
de manera que su moneda sufrió una fuerte
devaluación La situación empeoró al
presentarse una crisis política, por la rivalidad entre el
primer ministro y el presidente. La desconfianza en la
economía afectó rápidamente al mercado
bursátil y a la divisa turca, obligando a una fuerte
devaluación de la moneda, la cual en tres años
perdió 200% de su valor frente al euro y el dólar.
El ahorro era casi inexistente ya que la gente prefería
gastar su dinero antes de que este perdiera más
valor.
6.4 ARGENTINA Este plan supuestamente, Argentina se vio
gravemente afectada por las crisis financieras de México y
Brasil , sumado a eso en el año 2000 el gobierno
implemento un plan económico diseñado por el FIM ,
permitiría al país atender sus compromisos de deuda
externa a corto plazo. Sin embargo, ocho meses después,
Argentina figura junto con Turquía entre los países
de menor estabilidad en los llamados "mercados emergentes
NECESIDAD DE REGULACION DEFINIR LA LABOR A REALIZAR PERDIDAS
DERIVADAS DE LOS TITULOS ACELERAR LAS REFORMAS FINANCIERAS
NUEVA ARQUITECTURA FINANCIERA • Mercados transparentes
• Información sobre operaciones para evitar mas
crisis INTERNACIONAL • Los intermediarios OBSTÁCULOS
PRINCIPALES Los HEDGE FUNDS • Supervisión de las
posiciones de financiamientos de los bancos • Las
pérdidas o ganancias de los fondos dependen de la
habilidad de sus administradores en la toma de decisiones
1990 La revolución del microprocesador creó 1995-
1998 una nueva generación de empresas tecnológicas
en el ramo de tecnologías para el internet. Mayor auge de
los valores bursátiles
2000 Las empresas que nacieron con este objetivo se vieron
fortalecidas a través del aumento de sus acciones hasta
marzo del 2000 2001 La caída de los precios de las
empresas tecnológicas provocó que el fantasma de la
recesión recorriera Estados Unidos desde mediados de
2001
National Semi Conductor. Novel lus Systems. Latice Semiconductor.
LSI. Double Cl ic. RSA Security. Toshiba Sony Microsoft fue una
de las empresas que tuvo un mayor crecimiento en los noventa; Sus
acciones se vieron menos afectadas que otras cuando cayeron las
cotizaciones de las acciones tecnológicas
Los antecedentes de esta crisis se encuentran en el proceso de
desregulación y liberalización financiera de los
sistemas financieros nacionales en los ochenta y en las crisis
bancarias de varios países conforme se iban integrando al
mercado financiero internacional.
Cuando el sector productivo crea nuevos bienes de consumo
destruye los anteriores para dar al mercado esos nuevos productos
y generar así nuevas necesidades de consumo. Hoy en
día se debate la integración del mercado financiero
global y se hace necesario replantear un acuerdo financiero y un
sistema económico con equidad y desarrollo